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케이엠제약(225430) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

화학/소재 · 시가총액 85억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 C / 성장 D / 안전 C+)

케이엠제약은 치약, 샴푸, 화장품 같은 생활용품을 만드는 회사예요. 지금은 좀 어려운 상황이에요. 매출은 조금 늘고 있지만 영업 손실이 계속되고 있고, 주가도 10년 전 고점 대비 97%나 떨어졌어요. 어떤 점을 주의해야 하는지 분석해봤어요.

케이엠제약 등급 변화 추이

케이엠제약의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 29일 C+ → 7월 3일 C (7월 5일 기준 C등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

케이엠제약 핵심 정량 지표

PBR0.3
PSR0.49
영업이익률-16.5%
부채비율64.13%
EPS-634원
BPS5,068원
매출액(TTM)175억원
영업이익(TTM)-29억원
당기순이익(TTM)-34억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

케이엠제약은 생활용품을 만드는 회사예요. 특히 치약, 칫솔, 샴푸, 바디워시, 화장품처럼 우리가 매일 쓰는 필수 소비재를 전문으로 만들고 팔고 있어요. 회사의 사업은 크게 세 가지로 나뉘는데, 첫 번째는 오랄케어(구강용품) 부문이에요. 여기서는 치약, 칫솔, 가글 같은 치아 관리 제품을 만들어요. 뽀로로와 친구들, 꼬마버스타요 같은 캐릭터 브랜드를 붙여 유아용 제품도 많이 팔고 있어요. 두 번째는 뷰티케어 부문으로, 샴푸, 바디워시, 기능성 화장품(주름 개선 크림, 선크림, 모이스처 크림, 립밤 등)을 생산해요. 세 번째는 기타 생활용품 부문인데, 미용티슈, 제습제, 방향제, 손소독제, 마스크, 건강기능식품 같은 다양한 제품들을 만들어요. 회사의 주력 제품은 유아용과 성인용 치약칫솔 제품, 그리고 유아용과 성인용 샴푸 및 바디워시, 주름 개선 기능성 화장품 같은 스킨케어 제품이에요. 이런 제품들은 모두 필수 소비재라서 경기가 좋든 나쁘든 꾸준히 팔릴 수 있는 특징이 있어요. 회사는 종합 생활용품 회사로 성장하려는 비전을 가지고 제품 개발과 영업에 힘쓰고 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 필수 소비재 포트폴리오예요. 치약, 샴푸, 화장품 같은 제품들은 경기 변동과 관계없이 꾸준히 팔리는 필수 소비재라는 게 큰 장점이에요. 사람들은 경제가 어려워져도 이를 닦고 머리를 감고 피부를 관리해야 하니까, 이런 제품들은 경기 사이클에 덜 민감해요. 마치 밥과 반찬처럼 필수적인 것들이라, 경기 침체 시에도 판매가 급격히 떨어지지 않는 특징이 있어요. 또 유아용 제품에 뽀로로, 타요 같은 인기 캐릭터를 붙여서 팔고 있어서, 부모들이 아이들을 위해 선택할 때 브랜드 인지도가 도움이 돼요.

두 번째 강점은 다양한 제품군을 갖춘 포트폴리오 다각화예요. 오랄케어, 뷰티케어, 기타 생활용품으로 사업을 나눠서 운영하고 있어서, 어느 한 제품군이 부진해도 다른 부문이 받쳐줄 수 있는 구조예요. 한 바구니에 계란을 다 담으면 떨어뜨렸을 때 전부 깨지지만, 여러 바구니에 나눠 담으면 하나가 떨어져도 나머지는 멀쩡한 것과 같은 이치예요. 이렇게 여러 제품군을 갖춘 덕분에 시장 변화에 어느 정도 유연하게 대응할 수 있어요.

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