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노루페인트(090350) 주가 — 재무 상위 5%인데 10년 고점 -56%

화학/소재 · 시가총액 1,490억 · 4팩터 (가치 B+ / 품질 B / 성장 B / 안전 A)

노루페인트는 국내 도료 업계를 선도하는 화학 기업이에요. 안전성이 뛰어나고(A등급) 가치도 합리적인 편(B+등급)이면서, 품질과 성장도 양호한 균형 잡힌 회사예요. 특히 부채가 적고 배당도 넉넉해서 안정적인 투자처로 평가받고 있어요. 어떤 포인트가 있는지 자세히 살펴봤어요.

노루페인트 등급 변화 추이

노루페인트의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A부터 7월 5일까지 A등급 유지입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

노루페인트 핵심 정량 지표

PER6.04
PBR0.37
PSR0.21
ROIC6.69%
영업이익률4.43%
부채비율70.45%
EPS1,233원
BPS20,377원
매출액(TTM)7,259억원
영업이익(TTM)322억원
당기순이익(TTM)253억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

노루페인트는 2006년 노루홀딩스에서 인적분할되어 설립된 도료 전문 기업이에요. 도료라는 건 벽, 철강, 목재, 플라스틱 같은 표면에 칠해서 보호하고 아름답게 만드는 물질을 말해요. 우리가 집을 리모델링할 때 벽에 칠하는 페인트도 도료의 한 종류고, 자동차 외부를 코팅하는 것도 도료예요. 노루페인트는 이런 다양한 도료를 제조하고 판매하는 회사라고 생각하면 돼요. 국내 도료 업계에서 1987년부터 색채연구소를 운영해온 선도 기업이라, 색상 개발과 컬러 서비스에서 차별화된 경쟁력을 갖추고 있어요. 색채연구소라는 건, 도료의 색깔을 연구하고 개발하는 전문 시설이라고 보면 돼요. 건축, 자동차, 산업용 도료 등 여러 분야에 제품을 공급하고 있으며, 여러 종속회사(자회사라고도 불러요. 노루페인트가 지분을 많이 가져서 거느리는 회사들이에요)를 보유하고 있어요. 글로벌 기술경영 네트워크를 구축하기 위해 해외 기업과 연구기관과 협력하여 신기술과 친환경 제품 공동연구를 추진하고 있어요. 친환경 제품이라는 건, 환경에 해를 덜 끼치는 도료를 말해요. 예를 들어 유해한 화학물질을 덜 포함하거나, 휘발성 유기화합물(VOC라고 부르는데, 공기 중에 날아가서 환경을 오염시키는 물질이에요)을 줄인 도료들이에요. 도료 산업은 건설, 자동차, 조선, 전자제품 등 여러 산업의 기초 소재를 공급하는 역할을 하기 때문에, 경기가 좋으면 수요가 늘고 경기가 나쁘면 수요가 줄어드는 특징이 있어요. 또한 원유 가격이 오르면 도료의 원재료 비용도 올라가서 수익성에 영향을 주는 산업이에요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 오랜 역사와 색채 기술 차별화예요. 1987년부터 국내 도료 업계 최초로 색채연구소를 운영해온 노루페인트는, 색상 개발과 컬러 서비스에서 경쟁사보다 앞서 있어요. 도료는 기술적으로 복잡한 화학 제품이지만, 최종 소비자가 느끼는 건 색깔과 품질이라서, 색채 기술이 뛰어나면 고객 만족도가 높아지고 프리미엄 가격을 받을 수 있어요. 마치 같은 옷감이라도 색깔이 예쁘면 더 비싼 값에 팔리는 것처럼, 도료도 색상 개발력이 차별화되면 시장에서 인정받아요. 노루페인트는 건축용, 자동차용, 산업용 등 여러 분야의 도료를 공급하면서 다양한 색상 데이터베이스를 축적해왔고, 이게 새로운 제품 개발의 밑거름이 돼요.

두 번째 강점은 친환경 제품 개발과 글로벌 협력 네트워크예요. 세계적으로 환경 규제가 강해지면서 저VOC(휘발성 유기화합물을 줄인) 도료, 수성 도료(물을 기반으로 한 도료로 환경 친화적이에요) 같은 친환경 제품 수요가 빠르게 늘고 있어요. 노루페인트는 해외 기업과 연구기관과 협력하여 신기술과 친환경 제품 공동연구를 추진하고 있어서, 이런 시장 변화에 미리 대응하려는 전략을 펼치고 있어요. 글로벌 협력이라는 건, 한국뿐 아니라 세계 여러 나라의 기술과 노하우를 활용한다는 뜻이라, 혼자 개발하는 것보다 더 빠르고 효율적으로 신제품을 만들 수 있어요. 특히 친환경 제품은 앞으로 도료 시장의 주류가 될 가능성이 높아서, 지금부터 준비하는 회사가 나중에 경쟁에서 유리해요.

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