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와토스코리아(079000) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

화학/소재 · 시가총액 326억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 C / 성장 D / 안전 S)

와토스코리아는 욕실용 플라스틱 제품을 만드는 회사예요. 양변기 부속품과 세면기, 샤워기 같은 제품을 생산하고 있는데, 지금은 좀 어려운 상황이에요. 매출이 작년보다 20% 넘게 떨어졌고 영업 손실이 계속되고 있어서 주의해서 봐야 할 종목이에요. 다만 재무 안정성은 산업에서 손꼽힐 정도로 탄탄해요. 어떤 점이 위험한지, 그리고 어떤 점이 강한지 분석해봤어요.

와토스코리아 등급 변화 추이

와토스코리아의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 C+ → 5월 29일 B → 7월 3일 C (7월 5일 기준 C등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

와토스코리아 핵심 정량 지표

PBR0.4
PSR2.62
영업이익률-28.42%
부채비율6.89%
EPS-225원
BPS11,217원
매출액(TTM)124억원
영업이익(TTM)-35억원
당기순이익(TTM)-15억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

와토스코리아는 위생용 플라스틱 제품을 전문으로 만드는 회사예요. 양변기 탱크에 들어가는 부속품을 시작으로 세면기 팝업, 양변기 시트, 샤워기 헤드 같은 욕실 제품을 생산하고 있어요. 쉽게 말하면, 우리가 화장실에서 쓰는 여러 플라스틱 부품들을 만드는 회사라고 생각하면 돼요. 주 제품인 양변기 부속품이 전체 매출의 약 48%를 차지하고 있어서, 양변기 관련 제품이 회사의 핵심 사업이에요. 회사는 ABS, ACETAL, PP 같은 플라스틱 원료를 사용해 사출성형 기술으로 제품을 만들어요. 사출성형이라는 건, 녹인 플라스틱을 틀에 부어 원하는 모양으로 만드는 제조 방식이에요. 전남 장성에 주 생산 공장을 두고 있고, 인천의 와토스센터 사무소에서 영업과 고객 서비스를 담당하고 있어요. 회사는 자체 개발 제품과 고객사 주문에 따른 ODM 제품(고객이 원하는 대로 만들어주는 제품이에요)을 함께 생산해서 위생도기 업체들에게 납품하고 있고, 대리점을 통해 소비자에게도 판매되고 있어요. 최근 1년 기준 매출은 약 141억원으로, 국내 매출이 139억원, 수출이 2.5억원, 임대료 같은 기타 수익이 1.5억원으로 이루어져 있어요. 국내 시장에 거의 집중되어 있고 수출 비중이 아주 낮다는 게 특징이에요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 욕실용 플라스틱 제품의 전문성이에요. 양변기 부속품부터 세면기, 샤워기 헤드까지 욕실 공간에 필요한 플라스틱 부품을 다양하게 만들 수 있다는 건, 고객사 입장에서 여러 제품을 한 곳에서 조달할 수 있다는 뜻이에요. 이런 다양한 제품 라인업은 고객사와의 거래 관계를 더 깊게 만들어주고, 새로운 제품 개발 기회도 늘려줘요. 또 ABS, ACETAL, PP 같은 여러 플라스틱 원료를 다루는 기술력을 갖추고 있어서, 고객이 원하는 특성의 제품을 맞춤형으로 만들 수 있다는 게 경쟁력이에요. 플라스틱 사출성형 기술은 정밀도와 품질 관리가 중요한데, 오랫동안 이 분야에서 일해온 경험이 회사의 무형 자산이라고 볼 수 있어요.

두 번째 강점은 국내 위생도기 시장과의 안정적인 거래 관계예요. 양변기 부속품이 매출의 절반 가까이를 차지한다는 건, 국내 위생도기 업체들로부터 꾸준한 주문을 받고 있다는 뜻이에요. 위생도기는 신축 건물, 리모델링, 교체 수요가 계속 나오는 시장이라, 기본적인 수요가 어느 정도 보장되는 특징이 있어요. 다만 최근 건설 경기가 둔해지면서 이 수요도 줄어들고 있는 상황이에요.

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