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알체라(347860) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

IT서비스/소프트웨어 · 시가총액 643억 · 4팩터 (가치 D / 품질 D / 성장 C / 안전 D)

알체라는 인공지능 영상인식 기술을 개발하는 소프트웨어 회사예요. 안면인식, 이상상황 감지, 산불 감시 같은 첨단 기술을 갖추고 있지만, 지금은 정말 어려운 상황이에요. 매출이 크게 줄었고 영업 손실이 계속되며 자본잠식 상태라 주의해서 봐야 할 종목이에요. 어떤 점이 위험한지 분석해봤어요.

알체라 등급 변화 추이

알체라의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 20일 D (7월 5일 기준 D등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

알체라 핵심 정량 지표

PBR3.28
PSR6.2
ROIC-17.29%
영업이익률-143.01%
부채비율85.66%
EPS-351원
BPS465원
매출액(TTM)104억원
영업이익(TTM)-148억원
당기순이익(TTM)-135억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

알체라는 인공지능(AI) 영상인식 분야에서 토탈 솔루션 기술을 제공하는 소프트웨어 회사예요. 영상인식이라는 건, 카메라로 찍은 영상을 AI가 똑똑하게 분석해서 사람 얼굴을 인식하거나 위험한 상황을 자동으로 감지하는 기술을 말해요. 당사의 사업은 크게 세 가지로 나뉘어요. 첫 번째는 안면인식 AI인데, 이건 사람의 얼굴을 인식해서 결제하거나 신분증을 확인하고, 공공기관이나 보안이 필요한 곳의 출입을 관리하는 데 쓰여요. 마치 공항에서 여권 검사할 때 얼굴을 스캔하는 것처럼, 알체라의 기술은 그걸 더 정교하게 하는 거라고 보면 돼요. 구축형(On Premise)이라는 건 고객사가 자기 서버에 직접 설치해서 쓰는 방식이고, 클라우드형(SaaS)이라는 건 인터넷을 통해 빌려 쓰는 방식이에요. 두 번째는 이상상황 감지 AI(VADT: Visual Anomaly Detection Technology)인데, 카메라를 통해 실시간으로 사람이나 시설물의 위험 요소를 자동으로 감지하는 기술이에요. 특히 산불 감시 솔루션이 주목할 만한데, AI가 연기의 확산 패턴을 인식해서 원거리에서도 산불을 빨리 발견할 수 있게 해줘요. 또 사람의 움직임을 실시간으로 추적하는 기술도 개발해서 제공하고 있어요. 이런 기술들은 기후변화 시대에 환경과 인명을 보호하는 그린테크(Green Tech) 영역에서 활용되고 있어요. 세 번째는 AI 학습 데이터 제작 사업인데, AI를 학습시키려면 엄청 많은 데이터가 필요한데 그 데이터를 만드는 일을 해요. 이 세 사업 영역은 겉으로는 다르지만 모두 같은 원천 기술인 영상인식 AI를 기반으로 하고 있어서, 한 분야에서 개발한 기술을 다른 분야에도 활용할 수 있는 구조예요. 소프트웨어 회사라서 제조업처럼 공장이나 큰 설비가 필요하지 않지만, 고도의 AI 기술 개발에는 우수한 인재와 지속적인 연구개발 투자가 꼭 필요해요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 첨단 AI 영상인식 기술이에요. 안면인식, 이상상황 감지, 산불 감시 같은 기술들은 원자나 분자 수준의 정밀한 데이터 처리가 필요한 고난도 분야라, 아무 회사나 쉽게 따라올 수 없어요. 특히 산불 감시 솔루션은 기후변화 시대에 정부와 지자체가 점점 더 관심을 가지는 분야라, 앞으로 수요가 늘어날 가능성이 있어요. 연기의 확산 패턴을 AI가 인식해서 사람 눈으로는 놓칠 수 있는 초기 단계의 산불을 빨리 발견할 수 있다는 게 이 기술의 가치예요. 또 안면인식 기술도 금융권, 공공기관, 보안 분야에서 꾸준히 필요로 하는 기술이라, 시장 수요가 있는 분야예요.

두 번째 강점은 다양한 사업 포트폴리오예요. 안면인식, 이상상황 감지, 데이터 제작 같이 세 가지 사업을 함께 운영하고 있어서, 어느 한 분야가 잠깐 어려워져도 다른 분야가 받쳐줄 수 있는 구조예요. 한 바구니에 계란을 다 담으면 바구니를 떨어뜨렸을 때 전부 깨지지만, 여러 바구니에 나눠 담으면 하나가 떨어져도 나머지는 멀쩡한 것과 같은 이치예요. 특히 AI 학습 데이터 제작 사업은 AI 기술이 발전할수록 수요가 늘어나는 분야라, 장기적으로 성장할 가능성이 있어요.

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