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다보링크(340360) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

통신장비 · 시가총액 393억 · 4팩터 (가치 C / 품질 D / 성장 C / 안전 D)

다보링크는 통신장비를 만드는 회사예요. Wi-Fi 공유기와 게이트웨이 같은 네트워킹 장비를 통신사와 기업에 공급하고 있는데, 지금은 좀 어려운 상황이에요. 매출이 줄고 있고 영업 손실이 계속되고 있어서 주의해서 봐야 할 종목이에요. 어떤 점이 위험한지 분석해봤어요.

다보링크 등급 변화 추이

다보링크의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 D (7월 5일 기준 D등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

다보링크 핵심 정량 지표

PBR3.1
PSR0.72
ROIC-13.85%
영업이익률-5.94%
부채비율240.03%
EPS-255원
BPS243원
매출액(TTM)542억원
영업이익(TTM)-32억원
당기순이익(TTM)-131억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

다보링크는 정보통신장비를 만드는 회사예요. 설립 이후 Wi-Fi 기술을 바탕으로 가정용과 기업용 네트워킹 장비를 개발하고 생산해서 국내 통신사업자들에게 공급하고 있어요. 주요 제품은 AP(Access Point, 무선공유기라고 부르는 Wi-Fi 신호를 보내주는 장비예요)와 APC(여러 개의 AP를 한 번에 관리하는 제어 시스템이에요), 그리고 VoIP Gateway(인터넷 전화를 가능하게 해주는 장비예요) 같은 것들이에요. 쉽게 말하면, 우리가 집에서 쓰는 공유기처럼 생긴 장비들을 만드는데, 그걸 일반 소비자한테 파는 게 아니라 통신사업자나 기업, 공공기관 같은 큰 고객들한테 대량으로 공급하는 거라고 생각하면 돼요. 다보링크는 국내에서 유일하게 Wi-Fi 제품을 통신사 시장과 기업/공공 시장 양쪽에 모두 공급하는 회사라는 게 특징이에요. 5G, Wi-Fi 6, Wi-Fi 6E, Wi-Fi 7 같은 최신 무선통신 기술과 클라우드, 인공지능, 빅데이터, IoT 같은 첨단 기술을 결합한 지능형 네트워킹 솔루션을 개발하려고 노력하고 있어요. 통신장비 산업은 새로운 기술 표준이 나올 때마다 제품을 업그레이드해야 하는 기술 집약적 산업이라, 기술력이 있는 회사가 살아남을 수 있는 구조예요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 Wi-Fi 기술의 이중 시장 공급 능력이에요. 다보링크는 국내에서 유일하게 통신사 시장(가정용 공유기 같은 제품)과 기업/공공 시장(대규모 무선랜 네트워크 구축용 장비) 양쪽에 Wi-Fi 제품을 공급할 수 있어요. 이건 마치 한 회사가 자동차도 만들고 버스도 만들 수 있는 것처럼, 같은 기술을 여러 시장에 활용할 수 있다는 뜻이라 기술 개발 비용을 효율적으로 쓸 수 있는 장점이 있어요. 통신사업자들이 5G 네트워크를 깔면서 Wi-Fi 장비 수요가 늘어날 때 이런 다각화된 공급 능력이 도움이 될 수 있어요.

두 번째 강점은 차세대 무선통신 기술 개발 역량이에요. Wi-Fi 6, Wi-Fi 6E, Wi-Fi 7 같은 최신 표준에 맞춘 제품을 개발하고, 클라우드와 인공지능을 결합한 지능형 솔루션을 만들려고 노력하고 있어요. 이런 기술 개발은 진입 장벽이 높아서 아무 회사나 쉽게 따라올 수 없는 분야예요. 5G와 IoT 시대가 오면서 네트워킹 장비의 중요성이 커지고 있는데, 미리 기술을 준비해두는 것은 미래를 대비하는 투자라고 볼 수 있어요.

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