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코나솔(176590) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

철강/금속 · 시가총액 105억 · 4팩터 (가치 C / 품질 C / 성장 B / 안전 D)

코나솔은 철강 부품 제조기업으로 고강도·내마모 금속복합소재에 특화되어 있어요. 압연롤 같은 핵심 부품을 만드는데, 최근 주가가 10년 고점 대비 83% 이상 떨어져 있고 실적도 부진한 상황이에요. 가치와 품질 모두 평균 수준이지만 안전성이 약한 부분이 있어서, 어떤 점을 주의해야 하는지 자세히 살펴봤어요.

코나솔 등급 변화 추이

코나솔의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 D → 7월 3일 C (7월 5일 기준 C등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

코나솔 핵심 정량 지표

PBR0.38
부채비율75.43%
BPS4,713원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

코나솔은 고강도·내마모 금속복합소재에 특화된 철강 부품 제조기업이에요. 쉽게 말하면, 철강 생산 설비에 들어가는 핵심 부품들을 만드는 회사라고 생각하면 돼요. 회사의 주요 제품은 압연롤, 가이드롤러, 핀치롤, 이송롤러 같은 것들인데, 이런 롤들은 철강을 만드는 과정에서 쇳덩이를 밀어내고 모양을 잡아주는 아주 중요한 부품이에요. 마치 반죽을 밀어서 얇게 펴는 롤러처럼, 뜨거운 철을 계속 눌러서 원하는 두께와 모양으로 만들어주는 거라고 보면 이해가 쉬워요.

회사의 가장 큰 특징은 분말부터 완제품까지 원스톱으로 만드는 시스템을 갖추고 있다는 거예요. 2024년 5월부터 Gas Atomizing 장비를 통해 그동안 수입에만 의존하던 합금강 및 고속도강 분말을 직접 국산화해서 양산하고 있어요. 분말야금(PM)과 HIP 공법이라는 특수한 제조 방식을 써서 제품을 만드는데, 이 공법들은 일반적인 주조나 단조 방식보다 훨씬 더 정밀하고 강한 부품을 만들 수 있어요. 특히 2024년에 대형 HIP 설비(HIP 2호기)를 국산화해서 대형 일체형 압연롤을 만드는 능력을 갖추게 됐어요. 이를 바탕으로 미국, 일본, 이탈리아 같은 글로벌 철강사들에 수출을 확대하고 있어요. 주요 고객사는 포스코, 현대제철, 동국제강, 대한제강, 세아그룹 같은 국내 주요 철강사들이에요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 티타늄 카바이드 합금강 소재의 국산화 성공이에요. 코나솔은 그동안 수입에만 의존하던 고강도·내마모 금속복합소재를 국산화하는 데 성공했어요. 이건 마치 외국에서만 사던 핵심 부품을 이제 우리나라에서 직접 만들 수 있게 됐다는 뜻이라, 원가를 줄이고 공급 안정성을 높일 수 있다는 의미예요. 특히 분말부터 완제품까지 아우르는 원스톱 제조 시스템을 구축했다는 건, 다른 회사들이 여러 곳에서 부품을 사와야 하는 것과 달리 코나솔은 모든 걸 자기 손으로 만들 수 있다는 뜻이에요. 이렇게 하면 품질 관리도 더 쉽고, 생산 시간도 단축할 수 있어요.

두 번째 강점은 글로벌 철강사들과의 안정적인 거래 관계예요. 코나솔의 제품은 기존 제품 대비 우수한 내구성과 성능을 바탕으로 국내외에서 안정적인 수요를 확보하고 있어요. 포스코 같은 국내 최대 철강사부터 시작해서, 다니엘리(Danieli), 프라이메탈(Primetals) 같은 글로벌 철강 설비 제조사들까지 고객으로 두고 있다는 건, 제품의 품질과 신뢰성이 인정받고 있다는 증거예요. 2024년에 대형 HIP 설비를 국산화해서 대형 일체형 압연롤 생산 역량을 확보한 것도 큰 진전이라, 앞으로 글로벌 수출을 더 확대할 수 있는 기반을 마련한 거예요.

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