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대창스틸(140520) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

철강/금속 · 시가총액 411억 · 4팩터 (가치 B / 품질 C / 성장 C / 안전 B)

대창스틸은 철강과 건축자재를 만드는 회사예요. 포스코 지정 전문 가공센터로서 냉연·열연강판을 자동차와 건설 산업에 공급하고 있어요. 다만 최근 영업이익이 작년 대비 66% 급락하고 성장 모멘텀도 약해져서, 현재는 신중하게 봐야 할 종목이에요. 어떤 점을 주의해야 하는지 분석해봤어요.

대창스틸 등급 변화 추이

대창스틸의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 20일 S → 5월 29일 B+ → 7월 3일 C+ (7월 5일 기준 C+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

대창스틸 핵심 정량 지표

PER22.89
PBR0.28
PSR0.1
ROIC1.13%
영업이익률0.19%
부채비율92.25%
EPS85원
BPS6,945원
매출액(TTM)4,101억원
영업이익(TTM)8억원
당기순이익(TTM)18억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

대창스틸은 철강 가공 및 건축자재 제조 전문 기업이에요. 1989년 설립되어 철강사업, 이중바닥재사업, 알루미늄사업, 부동산사업 등 4개 사업부 체제로 운영되고 있어요. 핵심 사업인 철강사업부문에서는 포스코 지정 전문 가공센터로서 냉연강판과 열연강판 같은 철강재를 고객사가 원하는 규격으로 전단·절단 가공해서 자동차, 산업기기, 건자재 등 모든 산업분야에 공급하고 있어요. 쉽게 말하면, 포스코에서 만든 큰 철강판을 받아서 각 고객사가 필요한 크기와 모양으로 잘라내고 가공해서 팔아주는 역할을 한다고 보면 돼요. 이중바닥재사업부문은 건축자재인 이중바닥재(OA FLOOR라고도 불러요)를 가공·제조해서 건설사를 통해 인텔리전트빌딩, 첨단오피스빌딩, 병원, 공공기관 등에 제조·납품 및 시공하는 전문 업체예요. 이중바닥재라는 건, 사무실이나 병원 같은 건물 안에서 전기 배선이나 통신 케이블을 깔끔하게 숨길 수 있도록 바닥 위에 떠 있는 구조물을 만드는 거라고 생각하면 이해가 쉬워요. 알루미늄사업부문은 알루미늄 Hot-Coil 같은 알루미늄 제품을 판매하는 사업이고, 부동산사업부문은 부동산 개발·공급, 분양, 임대, 컨설팅 등을 하고 있어요. 철강 산업은 자동차, 건설, 기계 같은 기초 산업의 수요에 크게 좌우되는 특징이 있어서, 경기가 좋으면 철강 수요가 늘어나고 경기가 나빠지면 수요가 줄어드는 사이클을 타는 산업이에요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 포스코 지정 전문 가공센터로서의 기술력과 신뢰도예요. 대창스틸은 포스코에서 공식으로 지정한 전문 가공센터라는 건, 철강 가공 기술과 품질 관리 능력을 포스코가 인정했다는 뜻이에요. 포스코는 한국 최대 철강사이고 세계적으로도 손꼽히는 회사라, 그곳에서 지정한 가공센터라는 것 자체가 기술력의 증명이라고 볼 수 있어요. 이런 신뢰 관계는 하루아침에 만들어지지 않고, 오랜 기간 안정적인 품질과 납기를 지켜온 결과라고 생각하면 돼요. 자동차, 산업기기, 건자재 같은 다양한 산업분야에 공급하고 있다는 것도 강점이에요. 한 분야에만 의존하지 않고 여러 산업에 제품을 팔고 있어서, 어느 한 산업이 어려워져도 다른 산업에서 매출을 받을 수 있는 구조라고 보면 돼요.

두 번째 강점은 이중바닥재 사업의 차별화된 포지션이에요. 이중바닥재는 건축자재 중에서도 특화된 분야라, 기술 진입 장벽이 있어요. 인텔리전트빌딩, 첨단오피스빌딩, 병원 같은 고급 건물에 들어가는 제품이라 품질 기준이 높고, 건설사와의 오랜 거래 관계가 중요해요. 대창스틸은 이런 대형 건설 프로젝트에 참여해온 경험을 갖추고 있어서, 새로운 경쟁사가 쉽게 따라오기 어려운 위치를 차지하고 있어요. 다만 건설 경기에 따라 수요가 크게 출렁이는 특성이 있다는 점은 함께 봐야 해요.

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