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한국선재(025550) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

철강/금속 · 시가총액 578억 · 4팩터 (가치 B+ / 품질 C+ / 성장 C+ / 안전 C)

한국선재는 철강선을 만들고 가공해서 파는 회사예요. 주가가 10년 최고가 대비 85% 가까이 떨어져서 가격은 싼 편인데, 최근 실적이 불안정해요. 영업이익은 크게 늘었지만 순이익은 손실 상태이고, 성장 모멘텀도 약해요. 어떤 포인트가 있는지 자세히 살펴봤어요.

한국선재 등급 변화 추이

한국선재의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 C → 7월 3일 C+ (7월 5일 기준 C+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

한국선재 핵심 정량 지표

PBR0.41
PSR0.23
ROIC4.06%
영업이익률10.92%
부채비율110.77%
EPS-236원
BPS5,579원
매출액(TTM)2,547억원
영업이익(TTM)278억원
당기순이익(TTM)-111억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

한국선재는 1974년에 설립된 철강선 제조 및 가공 회사예요. 철강선이라는 건 철을 녹여서 가늘고 길게 뽑은 선 모양의 제품을 말하는데, 이걸 다양한 용도에 맞게 가공해서 팔아요. 예를 들면 자동차 부품, 건설 자재, 기계 부품 같은 곳에 쓰이는 거죠. 2012년에는 한선엔지니어링이라는 자회사를 설립했고, 2018년에는 기성금속을 인수하면서 사업 영역을 점점 넓혀왔어요. 종속회사를 통해 피팅과 밸브 같은 산업용 부품도 S-LOK 브랜드로 공급하고 있어요. 피팅과 밸브라는 건 파이프나 배관을 연결하거나 유체의 흐름을 조절하는 부품들이라고 생각하면 돼요. 철강선 제조가공 및 판매가 주력 사업이고, 철강재 판매도 함께 하고 있어요. 철강재라는 건 철강선보다 더 굵고 다양한 형태의 철강 제품을 말해요. 회사는 고품질 제품으로 시장점유율을 확대하고, 해외시장 진출을 강화하며, 미래 성장동력을 확보하려고 노력하고 있어요. 철강 산업은 건설, 자동차, 기계 같은 기초 산업에 원자재를 공급하는 구조라서, 경기가 좋으면 수요가 늘고 나쁘면 줄어드는 특징이 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 고품질 철강선 제조 기술이에요. 한국선재는 자동차, 건설, 기계 산업 같은 까다로운 분야에 쓰이는 고품질 철강선을 만들어요. 철강선은 강도, 인성, 표면 품질 같은 여러 성능이 까다롭게 요구되는데, 이런 고난도 제품을 만들 수 있다는 건 기술력이 있다는 뜻이에요. 고품질 제품은 저가 제품보다 더 비싼 값을 받을 수 있어서, 회사의 수익성을 높이는 데 도움이 돼요. 또 종속회사를 통해 S-LOK 브랜드의 피팅과 밸브를 공급하면서 철강선 사업과 함께 산업용 부품 사업도 운영하고 있어요. 이렇게 여러 제품을 함께 팔면 고객 입장에서는 한 회사에서 필요한 것들을 한번에 살 수 있어서 편하고, 회사 입장에서는 고객 관계를 더 깊게 유지할 수 있어요.

두 번째 강점은 사업 다각화와 해외 진출이에요. 2012년 한선엔지니어링 설립, 2018년 기성금속 인수를 통해 사업 영역을 점점 넓혀왔어요. 이렇게 여러 사업을 함께 하면 한 분야가 어려워져도 다른 분야가 받쳐주는 구조가 되어요. 마치 여러 바구니에 계란을 나눠 담으면 하나가 떨어져도 나머지는 멀쩡한 것처럼요. 또 해외시장 진출을 강화하고 있어서, 국내 경기가 나빠져도 해외에서 수요를 찾을 수 있는 가능성이 있어요. 철강선은 전 세계 어디서나 필요한 기초 제품이라서, 기술력이 있으면 글로벌 시장에서 경쟁할 여지가 있어요.

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