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케이피에프(024880) 주가 — 재무 상위 9%인데 10년 고점 -64%

철강/금속 · 시가총액 779억 · 4팩터 (가치 A / 품질 B+ / 성장 C+ / 안전 B+)

케이피에프는 산업용 화스너, 자동차 부품, 선박용 케이블을 만드는 철강 부품 기업이에요. 주가가 10년 고점 대비 64% 떨어진 저평가 상태라 가치 투자자 관점에서는 매력적이지만, 최근 매출과 이익이 모두 줄어들고 있어서 신중하게 봐야 할 부분도 있어요. 어떤 포인트가 있는지 분석해봤어요.

케이피에프 등급 변화 추이

케이피에프의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A부터 7월 5일까지 A등급 유지입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

케이피에프 핵심 정량 지표

PER2.96
PBR0.29
PSR0.1
ROIC4.06%
영업이익률3.98%
부채비율107.27%
EPS1,308원
BPS13,406원
매출액(TTM)7,641억원
영업이익(TTM)304억원
당기순이익(TTM)290억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

케이피에프는 산업용 화스너, 자동차 부품, 선박용 케이블을 전문으로 만드는 철강 부품 기업이에요. 화스너라는 건 나사, 볼트, 너트처럼 여러 부품을 조여서 고정하는 금속 부품을 말해요. 건설 현장에서 철골을 조립할 때, 자동차를 만들 때, 플랜트 설비를 지을 때 이런 화스너가 없으면 아무것도 못 만들어요. 마치 옷의 단추처럼 기본이 되는 필수 부품이라고 생각하면 돼요. 회사는 크게 세 가지 사업을 함께 운영하고 있어요. 첫 번째는 산업용 화스너 사업으로, 건설·장비·플랜트 같은 기간산업에 필수적으로 쓰이는 제품들을 만들어요. 두 번째는 자동차 부품 사업으로, 자동차 조립 업체에 부품을 공급하고 최종적으로 완성차 업체에 납품돼요. 세 번째는 2021년에 인수한 티엠씨를 통한 선박용 케이블 사업이에요. 선박과 해양플랜트 건조에 쓰이는 전문 케이블을 만드는데, 이것도 선박의 안전을 좌우하는 중요한 부품이에요. 글로벌 네트워크도 갖추고 있어서 베트남, 미국, 중국에 자회사와 생산 거점을 두고 있어요. 베트남과 미국에는 화스너 생산 법인이, 중국과 미국에는 자동차 부품 생산 법인이 있어서 주요 시장에 가까운 곳에서 제품을 만들고 공급할 수 있는 구조예요. 화스너와 자동차 부품, 선박용 케이블 모두 구축물과 자동차, 선박의 안전에 직결되는 핵심 부품이라서, 품질과 신뢰성이 가장 중요한 산업이에요. 그래서 한 번 거래처가 정해지면 오래 가는 특징이 있고, 기술 진입 장벽도 높은 편이에요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 기간산업 필수 부품의 안정적 공급 능력이에요. 화스너는 건설, 장비, 플랜트 같은 기간산업에서 절대 빠질 수 없는 부품이라, 경기가 어느 정도 돌아가는 한 꾸준한 수요가 있어요. 자동차 부품도 마찬가지라, 자동차 산업이 계속되는 한 안정적인 주문이 들어와요. 선박용 케이블도 선박 건조가 이루어지는 한 필요한 제품이에요. 이렇게 여러 산업에 필수 부품을 공급하는 구조라서, 한 산업이 어려워져도 다른 산업이 받쳐주는 포트폴리오 다각화 효과가 있어요. 또한 화스너와 자동차 부품, 선박용 케이블처럼 각각 다른 산업에 특화된 제품을 만들기 때문에, 각 분야에서 기술력을 인정받고 있어요.

두 번째 강점은 글로벌 생산 네트워크와 원가 경쟁력이에요. 베트남, 미국, 중국에 자회사를 두고 현지 생산을 하고 있어서, 주요 시장에 가까운 곳에서 제품을 만들 수 있어요. 이렇게 하면 운송비를 아끼고 납기도 빨리 할 수 있어서, 고객 입장에서는 더 싸고 빠르게 제품을 받을 수 있어요. 특히 화스너처럼 기본 부품이면서도 경쟁이 치열한 제품은 원가 경쟁력이 생존의 열쇠인데, 글로벌 네트워크를 통해 이런 경쟁력을 확보하고 있다는 게 강점이에요. 베트남과 중국 같은 저원가 지역에서 생산하면서도 품질은 유지할 수 있다면, 가격과 품질 양쪽에서 경쟁력을 갖출 수 있어요.

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