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원일특강(012620) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

철강/금속 · 시가총액 302억 · 4팩터 (가치 A / 품질 C+ / 성장 C / 안전 B+)

원일특강은 특수강을 만드는 회사예요. 자동차, 조선, 건설 같은 여러 산업에 필요한 고강도 강철을 공급하고 있어요. 주가가 10년 최고가 대비 67% 떨어져서 가격이 싼 편인데, 최근 실적이 좀 약해지고 있는 상황이에요. 어떤 포인트가 있는지 분석해봤어요.

원일특강 등급 변화 추이

원일특강의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 20일 B+ → 7월 3일 B (7월 5일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

원일특강 핵심 정량 지표

PER5.38
PBR0.18
PSR0.07
ROIC3.33%
영업이익률2.53%
부채비율74.51%
EPS1,277원
BPS37,964원
매출액(TTM)4,036억원
영업이익(TTM)102억원
당기순이익(TTM)56억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

원일특강은 특수강 전문 그룹이에요. 특수강이라는 건, 일반 철강에 니켈, 크롬, 텅스텐 같은 특수한 원소를 섞어서 강도와 내구성을 높인 강철을 말해요. 우리가 일상에서 쓰는 일반 철강보다 훨씬 더 단단하고 오래가는 특수한 재료라고 생각하면 돼요. 원일특강은 이런 특수강을 원자재로 사들인 뒤 절단하고 가공해서 부품 제조업체와 여러 산업에 공급하는 회사예요. 마치 원단을 사들여 옷을 만드는 의류 제조업처럼, 특수강을 사들여 필요한 형태로 가공해 팔고 있다고 보면 이해가 쉬워요. 자동차 부품, 조선 부품, 건설 기자재, 기계 부품, 가전 부품 같은 곳에 쓰이는 핵심 소재를 공급하고 있어요. 회사는 국내 본사와 함께 베트남에 해외 법인 WONILSTEEL VINA를 두고 있고, 자유단조 전문 회사인 해원단조를 자회사로 거느리고 있어요. 자유단조라는 건, 금속을 높은 온도로 달궈서 망치로 두드려 원하는 형태로 만드는 전통적인 가공 방식이에요. 이 방식으로 선박 엔진, 산업 기자재, 건설 기자재 같은 복잡한 형태의 부품을 만들어요. 특수강 산업은 자동차, 조선, 건설, 기계 같은 주요 산업들이 잘되어야 함께 잘되는 특징이 있어서, 경기 변동에 따라 수요가 크게 출렁이는 산업이에요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 특수강 가공 기술과 다양한 제품 라인업이에요. 원일특강은 공구용강, 구조용강, 금형강, 스테인리스강, 기타 특수 용도강 등 여러 종류의 특수강을 다루고 있어요. 한 가지 제품만 만드는 게 아니라 여러 종류를 함께 다루기 때문에, 고객이 다양한 수요를 가져도 한 회사에서 여러 제품을 받을 수 있다는 장점이 있어요. 또 자유단조 자회사를 통해 단순 가공을 넘어 복잡한 형태의 부품까지 만들 수 있다는 게 차별화 포인트예요. 마치 옷감만 파는 회사가 아니라 옷감을 사들여 직접 옷을 만들어 파는 회사처럼, 가공 능력이 있어서 부가가치를 더할 수 있다는 뜻이에요.

두 번째 강점은 주요 산업의 핵심 소재 공급자로서의 위치예요. 자동차, 조선, 건설, 기계, 가전, 발전, 플랜트 같은 다양한 산업에 필수적인 부품 소재를 공급하고 있어요. 이런 산업들이 필요로 하는 핵심 소재를 공급한다는 건, 경기가 좋을 때 함께 성장할 수 있다는 기회가 있다는 뜻이에요. 다만 반대로 경기가 나빠지면 함께 어려워질 수 있다는 위험도 함께 있다는 점은 알아두면 좋아요.

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