1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?
필에너지는 이차전지(충전과 방전을 반복할 수 있는 배터리예요) 제조 공정의 핵심 설비를 만드는 기업이에요. 2차전지라고도 부르는데, 우리가 쓰는 휴대폰, 노트북, 전기차 배터리가 모두 이차전지라고 보면 돼요. 회사는 이차전지를 만드는 과정에서 꼭 필요한 여러 종류의 기계를 설계하고 제작해서 배터리 제조사들에게 팔아요. 구체적으로는 Laser Notching 설비(배터리의 탭이라는 부분을 레이저로 깎아내는 기계예요), Stacking 설비(양극과 음극, 분리막을 겹겹이 쌓아올리는 기계예요), 원통형 배터리 제조설비, 전극 공정 설비 등을 만들어요. 이차전지는 양극재(플러스 극), 음극재(마이너스 극), 분리막(두 극이 닿지 않게 막아주는 얇은 막), 전해질(이온이 이동하는 액체)로 이루어져 있어요. 이런 부품들을 정밀하게 조립하고 겹겹이 쌓는 과정이 매우 복잡하기 때문에, 그 과정을 담당하는 설비의 기술 수준이 배터리 품질을 크게 좌우해요. 필에너지는 이런 핵심 공정 설비를 만드는 회사라, 전기차 시장이 커질수록 수요가 늘어날 가능성이 있는 분야예요. 다만 지금은 실적이 어려운 상황이라 신중하게 봐야 해요.
2. 이 회사의 강점은 뭐예요?
첫 번째 강점은 이차전지 공정 설비의 핵심 기술력이에요. 배터리를 만드는 과정은 여러 단계로 나뉘는데, 필에너지는 그 중에서도 가장 까다로운 부분인 극판 적층(여러 층을 정밀하게 쌓는 일)과 탭 형성(배터리의 연결 부분을 만드는 일) 같은 핵심 공정을 담당하는 설비를 만들어요. 이런 설비는 마이크로 단위의 정밀도가 필요해서 기술 진입 장벽이 높고, 한 번 설비를 납품하면 배터리 제조사가 쉽게 다른 회사로 바꾸기 어려워요. 마치 병원에서 고가의 의료 기계를 한 번 들여놓으면 그 회사 기술자만 계속 쓰는 것처럼, 배터리 제조사도 검증된 설비 회사와 오래 거래하는 경향이 있어요. 그래서 한 번 고객을 확보하면 지속적인 매출이 나올 가능성이 있어요.
두 번째 강점은 전기차와 ESS(에너지저장장치, 태양광이나 풍력 같은 재생에너지를 저장했다가 필요할 때 쓰는 장치예요) 시장의 장기 성장성이에요. 전 세계가 탄소 중립을 목표로 내걸면서 전기차 수요가 빠르게 늘고 있고, 그에 따라 배터리 수요도 함께 커지고 있어요. 배터리가 많이 팔릴수록 배터리를 만드는 설비도 많이 필요하니까, 필에너지 같은 설비 제조사는 이 성장 흐름의 수혜자가 될 수 있어요. 다만 지금은 그런 장기 성장성이 실제 실적으로 아직 충분히 나타나지 않고 있다는 점이 문제예요.