1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?
제일약품은 2017년 제일파마홀딩스로부터 인적분할되어 설립된 제약 기업이에요. 인적분할이라는 건, 한 회사를 두 개로 나누면서 각각 독립적인 회사로 만드는 구조라고 생각하면 돼요. 이후 유가증권시장에 재상장하면서 다시 공개 기업이 됐고, 2020년에는 신약개발에 특화된 자회사 온코닉테라퓨틱스를 설립했어요. 온코닉테라퓨틱스는 암 치료제 같은 혁신 신약을 개발하는 데 집중하는 자회사라고 보면 돼요. 제일약품의 주력 사업은 완제 의약품 제조 및 판매인데, 특히 전문의약품(의사 처방이 필요한 의약품이에요)을 중심으로 사업을 펼치고 있어요. 병원과 의원 같은 의료기관을 통한 유통에서 경쟁력을 갖추고 있다는 건, 약국보다는 병원 처방 시장에서 주로 팔린다는 뜻이에요. 제약산업은 신약 개발에 성공하면 특허로 보호받아 높은 수익성을 누릴 수 있지만, 특허가 만료되면 제네릭(복제약이라고도 부르는, 특허 만료 후 다른 회사가 만드는 같은 성분의 약이에요) 경쟁에 노출되면서 매출이 급락하는 특징이 있어요. 그래서 제약사는 계속 새로운 신약을 개발해야 사업을 유지할 수 있는 구조예요. 제일약품도 내부 R&D(연구개발) 역량을 높이고 외부 기술과 연계하는 개방형 혁신을 추진하면서 미래 성장을 준비하고 있어요.
2. 이 회사의 강점은 뭐예요?
첫 번째 강점은 전문의약품 시장에서의 유통 경쟁력이에요. 제일약품은 병원과 의원 같은 의료기관을 대상으로 한 전문의약품 판매에서 오랜 경험과 네트워크를 갖추고 있어요. 의료기관은 약국과 달리 의사의 처방에 따라 약을 구매하는 구조라, 의료기관과의 관계와 신뢰가 매우 중요해요. 마치 병원이 특정 제약사의 약을 자주 처방하는 것처럼, 오랜 거래 관계와 평판이 쌓이면 새로운 약을 출시할 때도 빠르게 시장에 안착시킬 수 있다는 뜻이에요. 이런 유통 채널과 의료기관과의 관계는 단기간에 만들 수 없는 무형자산이라, 경쟁사가 쉽게 따라오기 어려운 강점이에요.
두 번째 강점은 신약개발 자회사 온코닉테라퓨틱스를 통한 혁신 신약 파이프라인이에요. 암 치료제 같은 혁신 신약을 개발하는 것은 제약사의 미래 성장을 좌우하는 핵심 요소예요. 자체 신약 개발에 성공하면 특허로 보호받아 높은 마진을 유지할 수 있고, 글로벌 제약사에 기술을 수출할 수도 있어요. 온코닉테라퓨틱스는 아직 초기 단계지만, 장기적으로 제일약품의 성장 동력이 될 가능성을 담고 있어요. 다만 신약 개발은 임상시험 성공 여부가 불확실하고 개발 기간이 길어서, 단기간에 실적으로 나타나기 어렵다는 점은 함께 봐야 해요.