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동방메디컬(240550) 주가 — 적정가치 B+등급 4팩터

의료기기 · 시가총액 1,233억 · 4팩터 (가치 B / 품질 A / 성장 B+ / 안전 C+)

동방메디컬은 한방의료기기와 미용의료기기를 만드는 회사예요. 일회용 한방침과 부항컵에서 국내 시장점유율 1위를 차지하고 있으면서도, 최근 주가가 10년 고점 대비 62% 가까이 내려가 있어요. 영업이익이 작년 대비 33% 늘며 수익성이 개선되고 있지만, 최근 6개월 주가는 26% 하락했어요. 장단점이 섞여 있어 잘 따져봐야 할 종목이에요.

동방메디컬 등급 변화 추이

동방메디컬의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C+ → 7월 3일 B+ (7월 5일 기준 B+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

동방메디컬 핵심 정량 지표

PER6.36
PBR0.94
PSR1
ROIC11.99%
영업이익률18.45%
부채비율43.43%
EPS926원
BPS6,277원
매출액(TTM)1,231억원
영업이익(TTM)227억원
당기순이익(TTM)189억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

동방메디컬은 1985년에 설립된 의료기기 전문 기업이에요. 한방의료기기와 미용의료기기를 만들고 팔고 있는데, 이 두 분야 모두에서 기술력과 시장 지위가 탄탄해요. 한방의료기기 부문에서는 일회용 한방침, 일회용 부항컵, 한방 부항기 같은 제품을 만들어요. 한방침이라는 건 한의원에서 환자 치료에 쓰는 가느다란 바늘인데, 동방메디컬은 이 분야에서 국내 시장점유율 1위를 차지하고 있어요. 부항컵은 피부에 붙여서 혈액 순환을 돕는 의료 기구라고 생각하면 돼요. 미용의료기기 부문에서는 필러(주름을 채우는 주사제), 캐뉼러(주입할 때 쓰는 가느다란 관), 각종 니들류(바늘) 같은 제품을 만들어요. 이런 제품들은 피부과나 성형외과에서 미용 시술에 쓰이는 의료용 소모품이에요. 동방메디컬은 자체 브랜드로 동방침, 동방 부항컵, 엘라스티 필러, 엘라스티 스레드, DBC, Acuprime 같은 제품을 개발해서 국내에서 팔고 있고, 아시아, 북미, 남미, 유럽 등 세계 50여 개국에 수출하고 있어요. 국내 시장뿐 아니라 글로벌 시장에서도 입지를 다지고 있다는 뜻이에요. 의료기기 산업은 한 번 제품이 인증되고 의료진에게 신뢰를 얻으면, 그 제품을 계속 쓰려는 경향이 강해요. 그래서 기존 고객을 잘 유지하면서 새로운 시장을 개척하는 게 중요한데, 동방메디컬은 이 두 가지를 함께 하고 있는 회사예요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 한방의료기기 시장에서의 압도적인 지위예요. 일회용 한방침과 일회용 부항컵 품목에서 국내 시장점유율 1위라는 건, 경쟁사가 따라오기 어려운 위치라는 뜻이에요. 동방메디컬의 한방침은 침끝 연마 기술에서 자체 노하우를 가지고 있어서, 침이 균일하고 매끄러우며 환자가 느끼는 통증을 최소화할 수 있어요. 또 스프링 손잡이를 자동으로 생산하는 코일링 장치, 침체와 침병을 자동으로 조립하는 시스템, 침체 자동 연마장치 같은 자동화 설비를 직접 개발해서 보유하고 있어요. 이런 자동화 설비 덕분에 타사 대비 월등한 생산량을 낼 수 있으면서도 품질을 일관되게 유지할 수 있다는 게 큰 경쟁력이에요. 마치 요리사가 좋은 칼을 가지고 있으면 더 빠르고 정확하게 요리할 수 있는 것처럼, 좋은 생산 설비를 가진 회사는 더 많이, 더 좋게 만들 수 있다는 뜻이에요.

두 번째 강점은 미용의료기기 부문의 성장 잠재력이에요. 필러, 스레드, 니들 같은 미용의료기기는 전 세계적으로 수요가 늘고 있는 분야예요. 특히 아시아에서 미용 시술에 대한 관심이 높아지면서 이 시장이 빠르게 커지고 있어요. 동방메디컬은 엘라스티 필러와 엘라스티 스레드 같은 자체 브랜드 제품을 개발해서 이 성장하는 시장에 진출해 있어요. 한방의료기기에서 얻은 의료기기 제조 노하우와 품질 관리 능력을 미용의료기기 분야에도 적용하고 있다는 뜻이에요. 이렇게 두 분야를 함께 키우면, 한 분야가 어려워져도 다른 분야가 받쳐주는 구조가 될 수 있어요.

세 번째 강점은 글로벌 수출 네트워크예요. 50여 개국에 수출하고 있다는 건, 국내 시장 변화에만 의존하지 않고 세계 여러 지역의 수요를 함께 누릴 수 있다는 뜻이에요. 의료기기는 각 나라의 인증 기준이 까다로워서, 한 번 인증을 받으면 그 시장에서 오래 팔 수 있는 특징이 있어요. 동방메디컬이 이미 여러 나라에서 인증을 받고 판매 채널을 구축했다는 건, 앞으로 글로벌 시장 성장을 누릴 수 있는 기반을 갖춘 거라고 볼 수 있어요.

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