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미스터블루(207760) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

미디어/엔터테인먼트 · 시가총액 373억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 C+ / 성장 C+ / 안전 C)

미스터블루는 웹툰, 웹소설, 디지털 만화 같은 온라인 콘텐츠를 만들고 파는 회사예요. 게임 사업도 함께 하고 있어요. 지금은 주가가 10년 최고가 대비 91% 이상 떨어진 상태라 상황이 좀 어려워요. 콘텐츠 산업의 경기 변화 속에서 실적이 불안정한 부분도 있고, 어떤 점을 주의해야 하는지 분석해봤어요.

미스터블루 등급 변화 추이

미스터블루의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 C → 7월 3일 C+ (7월 5일 기준 C+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

미스터블루 핵심 정량 지표

PBR0.88
PSR0.57
ROIC-4.94%
영업이익률1.44%
부채비율63.76%
EPS-37원
BPS509원
매출액(TTM)660억원
영업이익(TTM)10억원
당기순이익(TTM)-31억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

미스터블루는 2015년 코스닥에 상장한 디지털 콘텐츠 기업이에요. 처음에는 게임과 콘텐츠를 함께 했는데, 2018년에 게임 사업을 따로 떼어내 블루포션게임즈라는 자회사를 만들었어요. 그리고 2025년에는 웹소설 자회사인 데이즈엔터를 합병해서 콘텐츠 사업을 더 강화했어요. 지주회사라는 건, 직접 일하는 자회사들을 거느리면서 그룹 전체의 방향을 잡아주는 모회사 같은 구조라고 생각하면 돼요. 현재 미스터블루는 디지털 만화, 웹툰, 웹소설 같은 온라인 콘텐츠를 공급하고, PC와 모바일 게임도 제공하고 있어요. 웹툰이라는 건 스마트폰으로 보는 만화를 말하고, 웹소설은 인터넷에 연재되는 소설을 의미해요. 이런 콘텐츠들은 요즘 사람들이 스마트폰으로 많이 보는 것들이라, 수요가 꾸준한 시장이에요. 미스터블루의 핵심 전략은 IP 기반 자체 제작 콘텐츠를 만들고, 그 IP를 여러 형태로 확대하는 거예요. 예를 들어 웹소설이 인기 있으면 그걸 웹툰으로 만들고, 또 게임으로 만들고, 나중에 영화나 드라마로도 만드는 식으로 같은 이야기를 여러 형태로 펼쳐내는 거죠. 이걸 IP 융복합이라고 부르는데, 한 번 만든 콘텐츠를 여러 번 활용해서 수익을 늘리는 전략이에요. 미스터블루는 이런 IP 경쟁력을 강화하는 데 집중하고 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 IP 기반 콘텐츠 포트폴리오예요. 미스터블루는 자체 제작한 웹소설, 웹툰, 디지털 만화 같은 콘텐츠를 많이 보유하고 있어요. 이런 콘텐츠들은 한 번 만들어지면 계속 팔 수 있는 자산이 되는데, 특히 인기 있는 IP는 여러 형태로 확대할 수 있어서 수익 창출 기회가 많아요. 예를 들어 웹소설이 인기 있으면 그걸 웹툰으로 각색하고, 게임으로도 만들고, 나중에 영상화까지 할 수 있다는 뜻이에요. 이렇게 한 IP를 여러 번 활용하는 구조는 초기 제작비는 들지만, 일단 성공하면 여러 수익원을 만들 수 있다는 게 큰 장점이에요.

두 번째 강점은 플랫폼 기반 직접 유통이에요. 미스터블루는 자신의 플랫폼을 통해 콘텐츠를 직접 소비자에게 공급하고 있어요. 이렇게 하면 중간 유통업체를 거치지 않아서 수익률을 더 높일 수 있고, 소비자 반응을 빠르게 파악할 수 있다는 장점이 있어요. 마치 백화점을 거치지 않고 직접 가게를 열어서 물건을 파는 것처럼, 유통 마진을 더 많이 챙길 수 있다는 뜻이에요. 또한 게임 사업을 통해 다양한 플랫폼(PC, 모바일)에서 수익을 창출할 수 있어요.

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