1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?
HLB테라퓨틱스는 2014년부터 바이오 신약 개발 사업에 진출한 회사예요. 처음에는 임베디드 그래픽 소프트웨어를 만들다가, 2013년 코아인더스를 인수하면서 모터와 펌프 같은 전자 부품 사업을 시작했고, 2014년 미국의 RegeneRX Biopharmaceuticals와 신약 공동 개발 계약을 맺으면서 본격적으로 바이오 신약 분야에 뛰어들었어요. 지금은 바이오, 콜드체인(냉장 유통), 전자 사업 총 3개 부문을 함께 운영하고 있어요. 바이오 부문에서는 종속회사인 지트리파마슈티컬을 통해 신약 개발을 진행하고 있는데, 특히 신경계 질환과 암 치료제 개발에 집중하고 있어요. 콜드체인 부문은 2018년 와이에스팜을 인수하면서 시작했고, 2023년 에스제이팜을 인수·합병하면서 의약품 유통 사업을 강화했어요. 콜드체인이라는 건, 의약품이나 백신처럼 온도 관리가 중요한 제품을 일정한 냉도 상태로 유통시키는 사업을 말해요. 마치 신선한 음식을 냉장 배송하는 것처럼, 의약품도 정해진 온도 범위를 벗어나면 효능이 떨어지거나 못 쓰게 되기 때문에 이런 전문 유통 서비스가 필요한 거예요. 2015년에는 미국 시장 진출을 위해 ReGenTree라는 합작법인도 설립했어요. 회사 규모는 시가총액 약 1,927억원으로, 바이오 신약 개발이라는 고위험 사업을 하는 중소 규모 회사라고 보면 돼요. 신약 개발은 성공하면 엄청난 수익을 가져올 수 있지만, 임상 시험에서 실패하면 투자한 돈을 다 잃을 수 있는 매우 위험한 사업이라는 점이 중요해요.
2. 이 회사의 강점은 뭐예요?
첫 번째 강점은 신약 개발 파이프라인이에요. HLB테라퓨틱스는 미국의 RegeneRX와 공동으로 신경계 질환 치료제를 개발하고 있어요. 신경계 질환이라는 건 뇌, 척수, 신경 같은 신경계 부분에 생기는 병을 말하는데, 알츠하이머병, 파킨슨병, 척수 손상 같은 질환들이 여기에 해당해요. 이런 질환들은 아직 완벽한 치료법이 없어서 새로운 약이 나오면 큰 수요가 있을 수 있어요. 또 암 치료제도 개발 중인데, 암은 전 세계적으로 가장 큰 의료 수요 중 하나라 성공하면 매출 규모가 클 수 있어요. 다만 신약 개발은 임상 시험이라는 여러 단계를 거쳐야 하는데, 이 과정에서 실패할 확률이 매우 높다는 점을 꼭 기억해야 해요. 임상 시험이라는 건, 약이 정말 효과가 있는지, 부작용은 없는지를 사람을 대상으로 직접 테스트하는 과정이에요. 이 과정은 수년이 걸리고 엄청난 비용이 들어요.
두 번째 강점은 콜드체인 사업을 통한 다각화예요. 신약 개발만으로는 수익이 불안정하기 때문에, 의약품 유통 사업을 함께 하면서 현금 흐름을 안정화하려는 전략이에요. 의약품 유통은 신약 개발보다 훨씬 더 안정적인 사업이라, 신약 개발이 진행되는 동안 회사를 버틸 수 있는 버팀목 역할을 할 수 있어요. 2023년 에스제이팜 인수·합병으로 유통 사업을 강화한 것도 이런 취지예요. 다만 현재로서는 이 콜드체인 사업이 회사 전체 실적을 충분히 받쳐주지 못하고 있다는 점이 과제예요.