스톡랭킹

디지털대성(068930) 주가 — 적정가치 B+등급 4팩터

기타서비스 · 시가총액 1,987억 · 4팩터 (가치 C / 품질 S / 성장 A / 안전 B)

디지털대성은 초·중·고등학생과 N수생을 대상으로 독서논술, 학원, 온라인 교육 콘텐츠를 제공하는 교육 기업이에요. 품질(S등급)과 성장(A등급)이 산업 평균을 압도적으로 앞서며, 영업이익이 작년 대비 77% 급증하고 있어요. 높은 자본 효율성(ROIC 14.3%)과 강력한 현금 창출력(FCF Yield 34.6%)이 돋보이는데, 주가는 10년 고점 대비 39% 하락해 있어요. 탄탄한 회사라 한번 살펴볼 만해요.

디지털대성 등급 변화 추이

디지털대성의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 5월 20일 B → 7월 3일 B+ (7월 5일 기준 B+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

디지털대성 핵심 정량 지표

PER8.64
PBR1.46
PSR0.72
ROIC14.27%
영업이익률14.41%
부채비율122.3%
EPS831원
BPS4,922원
매출액(TTM)2,744억원
영업이익(TTM)395억원
당기순이익(TTM)290억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

디지털대성은 초·중·고등학생과 N수생(재수생)을 대상으로 교육 콘텐츠와 학원 서비스를 제공하는 교육 기업이에요. 1989년 설립되어 현재 3개의 종속회사를 거느리고 있는데, 종속회사라는 건 모회사가 지분을 많이 가져서 사실상 거느리는 자회사를 말해요. 마치 큰 회사가 여러 자회사를 두고 각각을 관리하는 구조라고 생각하면 돼요.

회사의 사업은 크게 초·중등 사업부문과 고등 사업부문으로 나뉘어요. 초·중등 부문에서는 독서논술교육과 재학생전문 학원을 운영하고 있어요. 독서논술교육은 단순히 책을 읽는 것을 넘어 듣기, 말하기, 읽기, 쓰기, 생각하기의 5가지 능력을 함께 키우는 '5력1체' 원리를 바탕으로 학생들의 창의성, 인성, 감성을 고르게 발달시키는 프로그램이에요. 재학생전문 학원은 프랜차이즈 형태로 운영되는데, '대성N스쿨'과 수학전문 학원인 '다수인' 같은 브랜드를 통해 학생들을 가르치고 있어요. 프랜차이즈라는 건 본사가 브랜드와 교육 시스템을 제공하고 가맹점주가 직접 학원을 운영하는 방식이라, 본사는 가맹비와 로열티로 수익을 얻는 구조예요.

고등 사업부문에서는 이러닝(온라인 교육) 서비스를 제공해요. 수능, 내신, 대학별고사 같은 대입 시험 전반에 필요한 전문화된 강의 콘텐츠를 온라인으로 제공하고, 입시 정보 서비스도 함께 운영하고 있어요. 언론에서 신뢰도를 인정받는 입시 서비스라는 건, 학생과 학부모들이 이 회사의 정보를 믿고 참고한다는 뜻이에요. 또한 국어 콘텐츠 영역에서도 사업을 펼치고 있어요. 교육 산업은 학령인구 감소라는 장기적 도전에 직면해 있지만, 입시 경쟁이 치열한 한국 시장에서는 양질의 교육 콘텐츠에 대한 수요가 꾸준히 존재하는 특징이 있어요. 특히 온라인 교육은 지역 제약 없이 전국의 학생들에게 서비스를 제공할 수 있어서, 오프라인 학원의 한계를 보완하는 강점이 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 차별화된 교육 콘텐츠와 브랜드 신뢰도예요. 디지털대성은 단순한 강의 제공을 넘어 학생의 발달단계와 능력을 고려한 맞춤형 교육 프로그램을 개발하고 있어요. 독서논술교육의 '5력1체' 원리는 학생의 종합적인 사고력과 표현력을 키우는 데 초점을 맞추고 있고, 이러닝 부문의 입시 강의는 언론에서 신뢰도를 인정받을 정도로 품질이 높아요. 교육 시장에서 브랜드 신뢰도는 학생과 학부모의 선택을 크게 좌우하는 요소라, 이런 신뢰가 쌓여 있다는 건 경쟁사보다 더 좋은 가격을 받을 수 있고 학생 모집도 수월하다는 뜻이에요. 마치 유명한 학원이 신입생 모집을 더 쉽게 하는 것과 같은 이치예요.

두 번째 강점은 다각화된 사업 포트폴리오와 프랜차이즈 모델의 확장성이에요. 초·중등의 독서논술과 학원, 고등의 이러닝, 국어 콘텐츠 등 여러 사업 부문을 함께 운영하고 있어서, 어느 한 부문이 어려워져도 다른 부문이 받쳐주는 구조예요. 특히 프랜차이즈 형태의 학원 운영은 본사가 직접 모든 학원을 운영할 때보다 훨씬 빠르게 확장할 수 있다는 장점이 있어요. 가맹점주들이 자기 지역에서 학원을 운영하면서 본사는 가맹비와 로열티로 수익을 얻으니, 초기 자본 투자 부담이 적으면서도 수익을 늘릴 수 있는 효율적인 비즈니스 모델이라고 할 수 있어요.

세 번째 강점은 온라인 교육의 확장 가능성이에요. 이러닝 부문은 지역 제약이 없어서 전국 어디의 학생이든 강의를 들을 수 있어요. 오프라인 학원은 그 지역의 학생들만 모을 수 있지만, 온라인은 한 번 만든 콘텐츠를 무한정 활용할 수 있다는 뜻이에요. 또한 코로나 이후 온라인 교육에 대한 학생과 학부모의 인식이 크게 개선되었고, 이제는 온라인 강의를 당연한 선택지로 여기는 추세가 있어요. 이런 시장 변화는 디지털대성 같은 온라인 교육 기업에 유리한 환경을 만들어주고 있어요.

종목 정보를 불러오는 중...