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바른손이앤에이(035620) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

미디어/엔터테인먼트 · 시가총액 131억 · 4팩터 (가치 C / 품질 C / 성장 D / 안전 C)

바른손이앤에이는 영화, 드라마, 웹시리즈 같은 콘텐츠를 기획·제작하고 투자·배급하는 미디어 기업이에요. 지금 좀 어려운 상황이에요. 매출이 33% 이상 급락했고 영업 손실이 계속되고 있으며, 주가도 10년 고점 대비 97% 이상 떨어진 상태예요. 어떤 점이 위험한지 분석해봤어요.

바른손이앤에이 등급 변화 추이

바른손이앤에이의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 7월 3일 D (7월 5일 기준 D등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

바른손이앤에이 핵심 정량 지표

PBR0.9
PSR1.41
ROIC-24.99%
영업이익률-11.41%
부채비율74.62%
EPS-138원
BPS787원
매출액(TTM)93억원
영업이익(TTM)-11억원
당기순이익(TTM)-25억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

바른손이앤에이는 글로벌 종합 콘텐츠 기업이에요. 영화, 드라마, 영상콘텐츠를 기획하고 제작하는 일을 하면서, 동시에 이런 콘텐츠에 투자하고 배급하는 사업까지 함께 운영하고 있어요. 쉽게 말하면, 직접 드라마나 영화를 만들기도 하고, 다른 제작사가 만든 작품에 돈을 넣어 배급하는 역할도 한다는 뜻이에요. 2025년 상반기 기준으로 연결 매출액은 약 68억원인데, 그중 콘텐츠 투자·배급 매출이 82.56%(약 56억원)를 차지하고, 영화·드라마·영상콘텐츠 제작 및 판권 매출이 2.73%(약 1.9억원), 사옥 임대 매출이 13.35%(약 9억원)를 차지해요. 회사는 유명한 작가와 감독들과 함께 작품을 기획·개발하는 한편, 신진 창작자들과 높은 작품성의 스토리를 발굴해서 프리미엄 콘텐츠를 만들고 유통하는 데 주력하고 있어요. 극장, 방송, OTT(넷플릭스·디즈니+ 같은 스트리밍 서비스예요) 등 다양한 플랫폼을 통해 수익을 창출하고, 공연, 소설, 게임, OST(영화나 드라마의 배경음악이에요) 같은 2차 저작물 관리로 수익을 극대화하려고 노력하고 있어요. 미디어·엔터테인먼트 산업은 한 작품이 대박이 나면 엄청난 수익을 만들 수 있지만, 반대로 작품이 실패하면 손실이 크게 나는 특성이 있어서 수익이 들쭉날쭉하기 쉬워요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 프리미엄 콘텐츠 제작 능력이에요. 바른손이앤에이는 유수의 작가와 감독들과 협력해서 높은 작품성의 콘텐츠를 만들어왔어요. 또한 신진 창작자들을 발굴하고 그들의 스토리를 프리미엄 콘텐츠로 만드는 능력을 갖추고 있어요. 이런 능력은 OTT 시대에 중요한데, 넷플릭스나 디즈니+ 같은 글로벌 스트리밍 플랫폼들이 고품질 콘텐츠를 계속 찾고 있기 때문이에요. 좋은 작품을 만들 수 있다는 건 그만큼 배급처에서 더 좋은 조건으로 계약할 수 있다는 뜻이라, 수익 창출 기회가 커진다는 의미예요.

두 번째 강점은 다양한 수익 창출 구조예요. 바른손이앤에이는 극장, 방송, OTT 등 여러 플랫폼을 통해 수익을 만들고, 공연, 소설, 게임, OST 같은 2차 저작물 관리로도 돈을 벌어요. 한 작품이 영화로 나오고, 드라마로 리메이크되고, 게임으로도 만들어지면서 여러 번 수익을 얻는 구조라고 생각하면 돼요. 마치 한 권의 책이 영화, 드라마, 웹툰, 게임으로 다양하게 변신하면서 계속 돈을 버는 것처럼요. 이런 다각화된 수익 구조는 한 작품의 실패가 전체 실적에 미치는 영향을 줄여줄 수 있어요.

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