1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?
한국파마는 정신신경계, 소화기계, 순환기계, 항생항균 등 다양한 질환군의 처방 의약품을 제조하고 판매하는 제약 회사예요. 처방 의약품이라는 건, 의사의 처방전이 있어야만 약국에서 살 수 있는 의약품을 말해요. 감기약처럼 약국에서 바로 사는 일반의약품과는 다르다고 생각하면 돼요. 회사는 내분비, 호흡기, 소염제, 당뇨병 등 여러 질환 분야에서 기타 처방 의약품도 함께 다루고 있어요. 2018년 7월에는 대구 첨복단지에 신약연구센터를 개소했는데, 이곳에서는 바이오신약, DDS(약물을 정확한 위치에 정확한 시간에 전달하는 기술이에요), 조영제(의료 영상 검사 때 쓰는 약물이에요) 같은 특화된 신약 연구를 진행하고 있어요. 2021년 6월에는 기존 향남중앙연구소를 의왕지식산업센터로 확장 이전해서, 교통과 지리적 여건이 더 좋아지고 연구 환경도 개선됐어요. 회사는 현재 신약후보물질 개발에 집중하고 있으며, 라이센싱, 사업개발, 임상개발, 제품개발, 인허가 등 전문인력을 확충해서 기존의 제네릭 의약품(특허가 만료된 약을 복제해 만드는 약이에요) 허가에서 단독제네릭(특정 기술로 개선한 제네릭이에요), 개량신약(기존 약을 개선한 신약이에요), 신약에 이르는 영역까지 개발을 확장하고 있어요. 제약 산업은 신약 개발에 성공하면 특허로 보호받아 높은 마진을 얻을 수 있지만, 개발 기간이 길고 실패 위험도 크다는 특징이 있어요. 그래서 회사의 신약 파이프라인이 얼마나 탄탄한지, 임상 진행 상황이 어떤지가 장기 성장성을 가르는 중요한 요소가 돼요.
2. 이 회사의 강점은 뭐예요?
첫 번째 강점은 다양한 질환군에 걸친 제네릭 포트폴리오예요. 정신신경계, 소화기계, 순환기계, 항생항균, 내분비, 호흡기, 소염제, 당뇨병 등 여러 질환 분야에서 처방 의약품을 갖추고 있어서, 특정 질환 분야의 경기 변동에 덜 민감하게 대응할 수 있어요. 한 가지 약에만 의존하는 회사보다는 여러 약을 팔아서 위험을 분산시킬 수 있다는 뜻이에요. 제네릭 의약품은 특허가 만료된 약을 복제하는 것이라 개발 기간이 짧고 진입 장벽이 낮지만, 그만큼 경쟁이 치열해요. 그래서 다양한 포트폴리오를 갖춘 것이 경쟁 회피 전략이 될 수 있어요.
두 번째 강점은 신약 개발 인프라 확충과 R&D 투자 강화예요. 대구 신약연구센터와 의왕지식산업센터라는 두 개의 연구 기지를 갖추고, 바이오신약, DDS 기반 개량신약, 조영제 같은 고부가가치 신약 개발에 집중하고 있어요. 신약 개발은 제네릭보다 훨씬 높은 마진을 가져다주기 때문에, 이런 투자가 성공하면 회사의 수익성을 크게 끌어올릴 수 있어요. 현재 확보된 신약후보물질을 개발하고 있으며, 라이센싱을 통해 외부 신약 기술을 들여오는 전략도 함께 진행 중이에요. 다만 신약 개발은 임상 실패 위험이 크고 개발 기간이 길어서, 단기적으로는 실적 개선이 어려울 수 있다는 점은 함께 봐야 해요.
세 번째 강점은 제네릭에서 개량신약·신약으로 사업 영역을 확장하려는 전략이에요. 기존의 제네릭 허가에서 단독제네릭, 개량신약, 신약에 이르는 영역까지 개발을 확장하고 있다는 건, 회사가 장기적으로 수익성 높은 사업으로 전환하려고 노력하고 있다는 신호예요. 이런 전략이 성공하면 회사의 이익률이 올라갈 수 있지만, 현재는 아직 개발 단계라 단기 실적에는 도움이 안 되고 있어요.