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유진투자증권(001200) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

금융/보험/증권 · 시가총액 4,291억 · 4팩터 (가치 B+ / 품질 B / 성장 SSS / 안전 C)

유진투자증권은 종합금융투자회사로 위탁매매, 자산운용, 선물중개 등 다양한 금융투자업무를 하고 있어요. 최근 6개월 주가 모멘텀이 27.8%로 매우 강하고 영업이익이 작년 대비 363%나 급증하며 실적이 극도로 좋아지고 있는데, 안전성 부분에서는 신중하게 봐야 할 포인트가 있어요. 어떤 강점과 주의할 점이 있는지 분석해봤어요.

유진투자증권 등급 변화 추이

유진투자증권의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 5월 20일 B → 5월 30일 B+ → 7월 3일 B (7월 5일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

유진투자증권 핵심 정량 지표

PER2.37
PBR0.35
PSR0.12
ROIC7.5%
영업이익률6.22%
부채비율972.36%
EPS1,868원
BPS12,714원
매출액(TTM)36,966억원
영업이익(TTM)2,300억원
당기순이익(TTM)1,809억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

유진투자증권은 1954년에 설립된 종합금융투자회사예요. 금융투자회사라는 건, 주식이나 채권 같은 금융상품을 사고팔고, 고객 자산을 운용해주고, 기업들의 자금 조달을 도와주는 일을 하는 회사라고 생각하면 돼요. 동사는 유진자산운용과 유진투자선물이라는 주요 자회사를 거느리고 있어서, 금융 서비스를 여러 갈래로 펼칠 수 있어요. 구체적으로는 위탁매매(고객이 주식을 사고팔 때 중개해주는 일), 자기매매(회사 자신의 돈으로 주식을 사고팔아 수익을 내는 일), 파생상품(선물이나 옵션 같은 복잡한 금융상품), 선물중개(선물 거래를 중개해주는 일), 자산운용(고객의 돈을 모아 주식이나 채권에 투자해주는 일) 등을 영위하고 있어요. 또한 유가증권 인수(기업이 새로 주식을 발행할 때 그걸 사주고 팔아주는 일), M&A 중개(회사들의 인수합병을 중개하는 일), 자금 조달 및 운용자문(기업들이 돈을 빌리거나 투자할 때 조언해주는 일), 자산유동화(자산을 현금으로 바꿔주는 일), 프로젝트 파이낸싱(큰 프로젝트에 필요한 자금을 조달해주는 일) 같은 고급 금융서비스도 제공하고 있어요. 금융투자업은 경기와 시장 상황에 따라 수익이 크게 출렁이는 특성이 있는데, 유진투자증권은 안정적이고 다변화된 수익구조를 구축하려고 노력하고 있어요. 고객 니즈에 맞는 상품을 개발하고 차별화된 금융서비스를 제공해 경쟁력을 강화하는 전략을 펼치고 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 다변화된 금융투자 사업 포트폴리오예요. 유진투자증권은 위탁매매, 자기매매, 자산운용, 선물중개, 인수 등 여러 갈래의 금융투자 사업을 함께 운영하고 있어요. 이렇게 여러 사업을 골고루 갖춰두면, 어느 한 사업이 잠깐 안 되더라도 다른 사업이 받쳐주는 구조가 되는 거예요. 마치 한 바구니에 계란을 다 담으면 바구니를 떨어뜨렸을 때 전부 깨지지만, 여러 바구니에 나눠 담으면 하나가 떨어져도 나머지는 멀쩡한 것과 같은 이치예요. 특히 자산운용 사업은 고객의 자산을 오래 관리하면서 꾸준한 수수료 수익을 얻을 수 있고, 선물중개는 시장 변동성이 클 때 거래량이 늘어나는 특성이 있어서, 시장 상황에 따라 수익을 보충할 수 있는 구조예요.

두 번째 강점은 M&A 중개와 프로젝트 파이낸싱 같은 고급 금융서비스 역량이에요. 이런 일들은 기업들의 큰 의사결정과 자금 조달에 관여하는 일이라, 높은 수수료를 받을 수 있고 고객과의 오래된 관계를 바탕으로 한 신뢰 자산이 쌓여요. 유진투자증권이 이런 고급 서비스를 제공할 수 있다는 건, 금융 시장에서 어느 정도 인정받은 회사라는 뜻이에요. 또한 유가증권 인수 사업은 기업들이 새로 자금을 조달할 때 꼭 필요한 서비스라, 경기가 좋아지면 이 부분의 수익이 크게 늘어날 가능성이 있어요.

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