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상신전자(263810) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

전자부품 · 시가총액 384억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 D / 성장 C / 안전 C)

상신전자는 가전제품에 들어가는 EMI 필터를 만드는 전자부품 회사예요. 세탁기, 냉장고, 에어컨 같은 제품에서 나오는 유해 전자파를 없애주는 핵심 부품이에요. 지금은 품질 평가가 낮고 성장이 정체된 상황이라 신중하게 봐야 할 종목이에요. 어떤 점을 주의해야 하는지 분석해봤어요.

상신전자 등급 변화 추이

상신전자의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 20일 C+ → 5월 29일 C (7월 5일 기준 C등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

상신전자 핵심 정량 지표

PER37.95
PBR0.71
PSR0.28
영업이익률-1%
부채비율72.81%
EPS64원
BPS3,376원
매출액(TTM)1,385억원
영업이익(TTM)-14억원
당기순이익(TTM)10억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

상신전자는 전자부품 분야에서 EMI 필터를 주력 제품으로 하는 회사예요. EMI 필터라는 건, 세탁기, 냉장고, 에어컨 같은 가전제품에서 발생하는 불필요한 전자파(노이즈라고도 불러요)를 제거해주는 부품이라고 생각하면 돼요. 우리가 쓰는 전기제품들은 모두 교류 전원(AC 전원이라고 불러요)으로 동작하는데, 여러 기기가 같은 전원 라인을 통해 연결되어 있으면 한 기기에서 나온 노이즈가 다른 기기를 오동작하게 할 수 있어요. 마치 여러 사람이 한 전화선을 공유할 때 한 사람의 목소리가 다른 사람의 통화를 방해하는 것처럼요. 상신전자의 EMI 필터는 이런 노이즈 문제를 해결해주는 거예요. 전원 입구에 필터를 달아두면 외부에서 들어오는 나쁜 전자파도 막고, 제품 자체에서 나가는 노이즈도 줄일 수 있어요. 이렇게 전자파 적합성(EMC라고 불러요)을 유지시켜주는 게 이 회사의 핵심 사업이에요. 가전제품이 점점 복잡해지고 많은 전자기기가 한 공간에 모여 있을수록 이런 필터의 중요성은 더 커지고 있어요. 상신전자는 이 분야에서 오랫동안 기술을 쌓아온 회사라, 가전 제조사들의 신뢰를 받고 있는 상황이에요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 가전 부품 시장에서의 기술 축적과 신뢰예요. EMI 필터는 단순해 보이지만 만드는 데 높은 기술력이 필요한 부품이에요. 전자파를 얼마나 효과적으로 차단하면서도 정상 신호는 통과시킬지를 정밀하게 조절해야 하거든요. 상신전자는 이 분야에서 오랫동안 경험을 쌓아 세탁기, 냉장고, 에어컨 같은 주요 가전 제조사들로부터 신뢰를 얻고 있어요. 한번 부품 공급업체로 선정되면 제조사들이 쉽게 바꾸지 않는 특성이 있어서, 이런 신뢰는 안정적인 수주로 이어질 수 있다는 게 강점이에요.

두 번째 강점은 가전산업의 필수 부품이라는 점이에요. 세탁기, 냉장고, 에어컨, 전자레인지 같은 거의 모든 가전제품에 EMI 필터가 들어가요. 가전산업이 계속 존재하는 한 이 부품에 대한 수요도 계속 있다는 뜻이에요. 또한 전자파 규제가 전 세계적으로 강화되고 있어서, 제품이 전자파 기준을 만족하려면 반드시 이런 필터가 필요해요. 그래서 가전 제조사들은 비용을 줄이기 위해 이 부품을 빼거나 품질을 낮출 수 없는 구조라고 할 수 있어요. 이는 상신전자 같은 부품 공급업체에게 안정적인 수요를 보장해준다는 의미예요.

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