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매드업(0039P0) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

기타 · 시가총액 1,457억 · 4팩터 (가치 C / 품질 B+ / 성장 B / 안전 C+)

매드업은 광고 마케팅 회사예요. 최근 실적이 좋아지고 있는데 주가는 10년 고점 대비 65% 이상 떨어져 있어요. 품질(B+등급)과 성장(B등급)이 양호하지만, 가치(C등급)와 안전(C+등급)이 중간 수준이라 장단점이 섞여 있는 상황이에요. 어떤 포인트가 있는지 분석해봤어요.

매드업 핵심 정량 지표

PER75.95
PBR3.77
PSR3.41
ROIC84.39%
영업이익률2.17%
부채비율156.22%
EPS102원
BPS2,059원
매출액(TTM)428억원
영업이익(TTM)9억원
당기순이익(TTM)16억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

매드업은 광고 마케팅 분야의 전문 회사예요. 디지털 시대에 기업들이 고객을 찾아가는 방식이 크게 바뀌면서, 전통 광고보다는 온라인 광고와 마케팅 전략이 중요해졌는데, 매드업은 바로 그런 일을 하는 회사라고 보면 돼요. 쉽게 말하면, 기업 고객들이 인터넷과 소셜미디어를 통해 자신의 상품을 더 잘 팔 수 있도록 도와주는 일을 하는 거예요. 광고 회사라고 하면 보통 TV 광고나 신문 광고를 떠올리지만, 매드업은 그보다는 디지털 마케팅, 소셜미디어 광고, 온라인 캠페인 같은 현대적인 광고 방식에 집중하고 있어요. 광고주들이 자신의 제품을 더 많은 사람에게 알리고 싶을 때, 어떤 채널을 통해 어떤 메시지를 전달할지 전략을 짜고 실행하는 일이 핵심 사업이에요. 광고 산업은 경기에 민감한 특성이 있어서, 경제가 좋을 때는 기업들이 광고에 많이 투자하지만 경기가 나빠지면 광고 예산을 줄이는 경향이 있어요. 그래서 광고 회사의 실적은 전체 경제 상황과 기업들의 마케팅 심리에 크게 영향을 받는다는 점을 알아두면 좋아요. 매드업은 이런 광고 마케팅 시장에서 디지털 전환의 흐름을 타고 성장해온 회사예요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 디지털 마케팅 전문성이에요. 전통 광고 회사들이 TV나 신문 같은 오프라인 채널에 집중할 때, 매드업은 일찍부터 디지털 광고와 소셜미디어 마케팅에 집중해왔어요. 인스타그램, 페이스북, 유튜브, 틱톡 같은 플랫폼에서 효과적인 광고 캠페인을 만들고 운영하는 능력이 있다는 뜻이에요. 이런 디지털 채널들은 기업들이 자신의 타겟 고객을 정확하게 찾아갈 수 있게 해주고, 광고 효과를 수치로 측정할 수 있다는 장점이 있어요. 그래서 기업들이 광고 예산을 쓸 때 점점 더 디지털 채널로 옮겨가고 있는데, 매드업은 그 흐름에 잘 맞춰온 회사라고 볼 수 있어요.

두 번째 강점은 다양한 산업의 고객을 보유하고 있다는 점이에요. 광고 회사는 특정 산업이나 특정 고객에만 의존하면 위험해요. 한 고객이 광고 예산을 줄이면 매출이 크게 떨어질 수 있기 때문이에요. 매드업은 여러 산업의 다양한 기업들을 고객으로 두고 있어서, 한 산업이 어려워져도 다른 산업의 고객들이 받쳐주는 구조를 갖추고 있어요. 마치 한 바구니에 계란을 다 담으면 떨어졌을 때 전부 깨지지만, 여러 바구니에 나눠 담으면 하나가 떨어져도 나머지는 멀쩡한 것처럼, 고객 포트폴리오가 다양하다는 건 회사의 안정성을 높여주는 요소예요.

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